Vũ Hoàng &
Nguyễn-Xuân Nghĩa, RFA
2014-07-24
2014-07-24
Nhân viên một ngân hàng
tỉnh Tứ Xuyên - Trung Quốc đang xếp đôla Mỹ bên cạnh đồng nhân dân tệ
Tình trạng "Mỹ thuộc" của nền kinh
tế Trung Quốc là một nghịch lý mà chúng ta nên nhìn ra. Diễn đàn Kinh tế giải
thích điều ấy hầu quý độc giả qua phần trao đổi sau đây của Vũ Hoàng cùng
chuyên gia kinh tế Nguyễn-Xuân Nghĩa...
Vấn đề sinh tử của Bắc Kinh
Vũ Hoàng: Xin kính chào
ông Nghĩa. Thưa ông, thống kê từ bộ Ngân khố Hoa Kỳ ngày Thứ Tư 16 tuần qua
cho thấy Trung Quốc mua Công khố phiếu Mỹ tới mức dồn dập chưa từng thấy kể từ
năm 1977 là khi Hoa Kỳ bắt đầu bút ghi loại nghiệp vụ này. Theo dõi thị trường
tín dụng Mỹ, ông giải thích thế nào về hiện tượng ấy khi người ta cứ cho rằng
Bắc Kinh nắm dao đằng chuôi và có thể gây khó cho Hoa Kỳ khi giảm dần số lượng
Công khố phiếu họ vẫn mua của Mỹ?
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Tôi thiển
nghĩ đây là cơ hội cho chúng ta nhìn ra quan hệ kinh tế giữa Hoa Kỳ và Trung
Quốc để thấy là ngược với nhận thức của nhiều người, kể cả các chính trị gia
Mỹ, kinh tế Trung Quốc quá lệ thuộc vào nước Mỹ! Và đây là vấn đề sinh tử của
Bắc Kinh.
Trước hết, xin nói về bối cảnh thì
từ vụ khủng hoảng rồi Tổng suy trầm năm 2008, Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ có
biện pháp kích thích kinh tế bất thường là hạ lãi suất tới sàn rồi mua vào
trái phiếu và trả bằng tiền được tá ghi trong sổ sách kế toán của ngân hàng để
các ngân hàng có thêm thanh khoản nên cho vay ra dễ dàng. Từ Tháng Năm của năm
ngoái, khi kinh tế Mỹ có chiều hướng khả quan hơn thì Ngân hàng Trung ương Mỹ
làm thế giới chấn động qua dự tính "vuốt nhọn" chính sách tiền tệ, tức là giảm
dần mức độ bơm tiền và còn có thể nâng lãi suất.
Khi thu vào Mỹ kim thì họ làm gì để tiền đó đó khỏi mất giá? Họ mua tài sản tại Mỹ, mà loại tài sản có mức an toàn nhất vì coi như được Chính quyền Mỹ đảm bảo chính là Công khố phiếu.
-Nguyễn-Xuân Nghĩa
Khi đó, các thị trường dự đoán là
phân lời trái phiếu cùng lãi suất tại Mỹ sẽ tăng. Điều ấy chưa xảy ra, phân
lời trái phiếu Mỹ lại giảm và giá công khố phiếu lại tăng. Tức là có chủ nợ
sẵn sàng cho Mỹ vay tiền bằng cách mua vào Công khố phiếu vì thế giá mới tăng
và phân lời mới hạ. Lúc đó, người ta mới thấy vai trò của Trung Quốc là năm
nay họ mua thêm Công khố phiếu Mỹ với mức chưa từng thấy và tính đến cuối
Tháng Năm vừa qua thì làm chủ một khoản nợ gồm Công khố phiếu và cả trái phiếu
ngắn hạn lên tới một ngàn 271 tỷ Mỹ kim, bằng 10,6% tổng số Công khố phiếu
Mỹ.
Vũ Hoàng: Ông vừa cho biết
Trung Quốc làm chủ hơn 10% tổng số nợ dưới dạng Công khố phiếu của Mỹ mà lại
nói rằng kinh tế Trung Quốc lệ thuộc vào Hoa Kỳ thì nhiều thính giả của chúng
ta tất nhiên là không hiểu. Vì vậy, để khởi đầu, xin ông giải thích cho nghịch
lý đó.
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Trong
chuyện này, ta tìm hiểu hai lĩnh vực là tài chính và thương mại, hay ngoại hối
và ngoại thương, thì may ra sẽ thấy được nghịch lý ấy.
Trước hết, ta bay qua bên kia đại
dương để xem giới hữu trách kinh tế tại Bắc Kinh suy tính gì. Từ Đại hội 18,
họ cứ nói đến tái cân bằng cơ chế kinh tế, cụ thể là nâng sức tiêu thụ nội địa
và giảm dần sự lệ thuộc vào đầu tư và xuất khẩu. Họ chưa làm được chuyện ấy mà
vẫn cố bán hàng nhiều hơn với giá rẻ hơn. Một cách kích thích xuất khẩu là can
thiệp vào thị trường ngoại hối, là mua vào Mỹ kim và bán ra đồng nội tệ, tức
là đồng Nguyên mà họ cứ gọi là "Nhân dân tệ" trong tinh thần mị dân. Khi thu
vào Mỹ kim thì họ làm gì để tiền đó đó khỏi mất giá? Họ mua tài sản tại Mỹ, mà
loại tài sản có mức an toàn nhất vì coi như được Chính quyền Mỹ đảm bảo chính
là Công khố phiếu. Nôm na là Bắc Kinh bóp cổ người dân để bán hàng rẻ, và thu
về một dự trữ ngoại tệ cứ được ca tụng là kỷ lục của thế giới, vì lên tới gần
bốn ngàn tỷ đô la, rồi suy đi tính lại thì vẫn lại cho Mỹ vay tới hơn một phân
tư chỉ vì đấy là nơi chọn mặt gửi vàng an toàn nhất!
“Bụt chùa nhà không thiêng”
Một nông dân Trung Quốc tận dụng những mảnh đất để
trồng rau, phía sau là dự án nhà cao từng ở An Huy, Trung quốc.
AFP
Vũ Hoàng: Ông trình bày từ
giác độ của Trung Quốc, nhưng nhiều người ở tại Hoa Kỳ lại cứ lo Trung Quốc có
thể tẩy chay thị trường trái phiếu Mỹ tức là không cho Hoa Kỳ vay tiền nữa.
Ông giải thích thế nào về chuyện đó?
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Tôi nghĩ
rằng nhiều khi báo chí và các chính trị gia không hiểu hoặc muốn tác động vào
dư luận theo chủ ý riêng của họ nên cứ hăm dọa chuyện khôi hài
đó.
Trên diễn đàn này, cách đây mấy năm
chúng ta có nhắc đến lời than của một viên chức cao cấp tại Bắc Kinh, rằng
"ghét Mỹ lắm mà vẫn phải mua Công khố phiếu của Mỹ"! Thật ra, trị trường trái
phiếu Mỹ có hai ưu điểm là sâu rộng và an toàn hơn hẳn mọi thị trường khác
trên thế giới. Sâu vì lớn hơn tổng số thị trường của năm nước lớn nhất sau Mỹ
và an toàn vì có thanh khoản cao, tức là khi cần rút ra để lấy về tiền mặt thì
rất nhanh và dễ. Nhìn cách khác, nếu có tài sản mà muốn lưu giữ dưới dạng
ngoại tệ, ta có thể chọn đồng Euro, đồng Yen Nhật, đồng Anh kim hay Phật lăng
Thụy Sĩ, v.v.... Trong số này, nhiều đồng bạc có khi vững giá hơn Mỹ kim,
nhưng thị trường lại quá nông và hẹp, thí dụ như nếu rút ra 100 tỷ là gây chấn
động và có khi bị lỗ nặng.
Sau cùng cũng cần nói thêm chuyện
"bụt chùa nhà không thiêng". Người ta cứ ca tụng kinh tế Trung Quốc, nhưng nếu
đầu tư vào thị trường ấy mà an toàn và có lời thì tại sao Bắc Kinh phải gửi
tiền qua biển cho Mỹ vay?
Vũ Hoàng: Từ lĩnh vực tài
chính ta bước qua lĩnh vực ngoại thương. Thưa ông, nếu kinh tế của Trung Quốc
lệ thuộc vào Hoa Kỳ thì tại sao nước Mỹ cứ bị nhập siêu, tức là nhập khẩu
nhiều hơn xuất khẩu, khi mua bán với Trung Quốc?
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Quả thật
là nước Mỹ có gặp vấn đề ấy, nhưng nó được khuếch đại và gây ấn tượng sai lạc,
có khi là với chủ đích chính trị mà truyền thông không hiểu rõ. Một lối nhìn
khác là ta nên thấy ra mối lo của Bắc Kinh khi kinh tế mắc bệnh nghiện xuất
khẩu!
Hoa Kỳ có một nhược điểm kinh tế mà
lại là ưu điểm xã hội là có mức tiêu thụ quá cao, tới 70% Tổng sản lượng GDP.
Tôi nói là ưu điểm xã hội vì cho thấy tư thế và khả năng chọn lựa của người
dân, là điều Trung Quốc không có vì tiêu thụ bị đè nén và giảm dần từ nhiều
năm qua.
Thế dân Mỹ tiêu thụ những gì? Họ chủ
yếu mua hàng hóa và dịch vụ của Mỹ, xin tính tròn cho dễ nhớ là tới 88% tổng
số tiêu thụ là của nội địa, chỉ có 12% là nhập từ ngoài, trong số này nhiều
sản phẩm lại do doanh nghiệp Mỹ góp phần làm ra và xuất ngược về Mỹ. Nghĩa là
chỉ có 12% thị trường tiêu thụ của Mỹ mà lại là nguồn sống cho rất nhiều quốc
gia trên thế giới.
Vũ Hoàng: Ông vừa nói
trong số hàng nhập vào Mỹ lại có nhiều sản phẩm do doanh nghiệp Mỹ chế tạo từ
bên ngoài, thí dụ như tại Trung Quốc, nên có thể kiếm lời ngay từ gốc. Phải
chăng, con số gọi là nhập siêu của Mỹ với Trung Quốc thật ra lại không nặng
như vậy.
Người ta cứ ca tụng kinh tế Trung Quốc, nhưng nếu đầu tư vào thị trường ấy mà an toàn và có lời thì tại sao Bắc Kinh phải gửi tiền qua biển cho Mỹ vay?
-Nguyễn-Xuân Nghĩa
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Cho dễ nhớ
thì tôi xin nêu vài thí dụ.
Thứ nhất là trong số hàng tiêu thụ
nhập vào Mỹ, chỉ có gần 3% là đến từ Trung Quốc, bên trong thì hơn phân nửa là
do công ty Mỹ nắm lấy từ khi hàng cập bến bên Tầu, chở qua đây bán cho nhà
tiêu thụ cuối cùng ở Mỹ. Nói nôm na thì khi mua một đô là hàng "Made in
China", dân Mỹ chi 55 xu cho người Mỹ tại Mỹ đã. Mà 45 xu kia cũng chẳng
lọt hết vào tay Trung Quốc. Thí dụ kia từ một kinh tế gia của Ngân hàng Dự trữ
Mỹ tại Dallas sẽ làm rõ ra điều ấy.
Giả dụ như tôi bỏ ra 500 đô la để
mua tại Cali một cái iPhone ráp chế bên Tầu. Về nhà tìm hiểu thêm mới biết là
để có món hàng loại sang gọi là "Made in China" thì Trung Quốc phải mua bộ nhớ
và âm thanh của Mỹ mất 11 đồng, mua linh kiện xử lý và thu hình từ các xứ khác
mất 162 đô la, tổng cộng là mất 173 đô la. Rồi tốn thêm bảy đồng ráp chế trước
khi bán qua Mỹ được 180 đồng. Các doanh nghiệp Mỹ tốn 180 đồng để mua một sản
phẩm ráp chế bên Tầu rồi tính thêm chi phí này nọ trước khi bán cho tôi lấy
500 đồng.
Từ nghiệp vụ ấy, bà nhân viên Bộ
Thương Mại Hoa Kỳ thì bấm máy ghi rằng Mỹ bán hàng vặt cho Tầu được có 11 đồng
mà mua của Tầu 180 đồng nên bị nhập siêu mất 169 đồng! Đó là 162 đồng do Trung
Quốc bỏ ra để mua linh kiện từ xứ khác, cộng thêm bảy đồng ráp chế. Trong khi
ấy, cô bí thư tại Bắc Kinh lè lưỡi ghi bằng bút chì phần đóng góp của Trung
Quốc cho dự án iPhone đó là vỏn vẹn có bảy đồng!
Vũ Hoàng: Qua mấy con số
rất vui đó thì có lẽ ta thấy sức nặng ngoại thương của Trung Quốc với Mỹ thật
ra không nặng như người ta thường nghĩ! Thưa ông, có phải vậy
không?
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Tôi tin là
lãnh đạo Bắc Kinh ý thức được nhược điểm bên trong mà chưa thể cải sửa hay cải
tiến được. Họ tự khoe là công xưởng toàn cầu, thực ra thì bán hai chục triệu
cái áo hay chục triệu đôi giầy mới đủ tiền mua một máy bay Boeing. Mà loại sản
phẩm ráp chế như giày dép áo quần, hay cả máy điện thoại loại khôn thì doanh
nghiệp Mỹ có thể làm hoặc mua của xứ khác, chứ Trung Quốc không có nhiều chọn
lựa khi phải mua máy bay.
Ta thấy ra sự khác biệt của nền kinh
tế khi Hoa Kỳ, hay Âu Châu, Nhật Bản và cả Nam Hàn đã tiến tới hình tháí hậu
công nghiệp với trị giá gia tăng rất cao của dịch vụ và trí tuệ mà Trung Quốc
mới chỉ đi vào lĩnh vực chế biến ở ngọn chứ không có gốc. Cũng vì vậy nên Bắc
Kinh cố đi tắt bằng thủ đoạn ăn cắp sản phẩm trí tuệ và bí mật kỹ thuật của xứ
khác, mà vẫn không xong.
Vũ Hoàng: Bây giờ thì có
lẽ thính giả của chúng ta hiểu ra nghịch lý mà ông nói là kinh tế Trung Quốc ở
vào tình trạng "Mỹ thuộc". Kết luận của ông là gì?
Nguyễn-Xuân Nghĩa: Kinh tế
Hoa Kỳ và cả Âu Châu nữa có nội lực riêng nên ít lệ thuộc vào xuất nhập cảng,
tức là ít lệ thuộc vào xứ khác. Kinh tế Trung Quốc thì lệ thuộc vào xuất cảng
đến gần phân nửa, tức là gấp đôi Hoa Kỳ và thực tế thì nằm trong vòng kiềm tỏa
của Mỹ. Chuyện phũ phàng ấy, lãnh đạo Bắc Kinh có biết và cũng muốn thoát mà
không xong. Với khối dự trữ ngoại tệ khổng lồ, họ được cái danh hão để hù dân
là trở thành chủ nợ của nước Mỹ với một ngàn hai trăm tỷ Công khố phiếu Hoa Kỳ
ở trong tay. Thật ra, họ cứ nơm nớp lo là khoản tài sản đó mất giá. Bây giờ
còn lo thêm là vì nội tình bất ổn, và nhân công có tay nghề thì ít nên cứ đòi
tăng lương làm cho giới đầu tư sẽ tìm xứ khác làm ăn. Tôi nghĩ lãnh đạo Bắc
Kinh muốn "Thoát Mỹ" mà không nổi!
Vũ Hoàng: Xin cảm tạ ông
Nghĩa về cuộc trao đổi hữu ích
này
Keine Kommentare:
Kommentar veröffentlichen